两类牛股的定位

两类牛股的定位

不知从哪年哪月开始，市场中类似从底部上来涨幅翻倍的牛股时不时会出现。不过，对于这些牛股最终的定位却很难把握，不少搭上过牛车的投资者都被中途扔下去，心里很是有些不甘。　　尽管牛股的类型有很多，但大多数可以归入业绩类和题材类。这两类个股的定位方法是完全不同的，实际上后一类甚至有可能是无法定位的，其股价的高点通常只是与题材的兑现时点有关，而与估值无关。不过，前一类是由预期业绩提升引起的，因此其定位并非完全没有章法。特别要注意的是，这两类个股与是否重组没有一定的联系，有的原来就涉及某个题材，有的原来并不涉及某个题材但经过重组后会涉及。有的个股由于行业的复苏导致业绩大增从而需要重新定位，有的个股由于重组导致业绩大增或涉及新的行业需要重新定位。当我们骑上牛股并在研判其未来定位时，首先要研判该牛股属于那种类型，然后再研判卖出时机。

比如，某股是一家总股本2.81亿股，流通股为1.32亿股的小盘股，已经从去年底的4.29元上涨到目前最高的12.86元，其间没有重组。尽管因盘小而存在重组的可能性，但至少其业绩方面的提升预期是客观存在的，所以我们把它归入前一种类型，也就是业绩类。由于环保导致该股主营行业供需偏紧，产品价格自今年起逐步回升，公司原先扩建的产能也开始快速释放，开工率由去年的47%提升到70%以上，这个因素决定了公司的业绩将快速提升。报表也显示，公司一季度同比仅增长14.4%，但二季度同比增长就高达183%，今年的半年报已经超过去年年报的30%，因此年内业绩大增已成定局，而且明年仍将继续增长。即使以27倍的行业平均PE计算，目前11.32元的股价也就是对应0.42元的EPS，这个业绩今年或许还有难度，但对于底部流通市值不到6个亿的超小盘股来说PE自然应该更高一些，更何况明年业绩还有增长空间，因此该股的最终定位起码要到明年的业绩预期明了之后。　　再比如，某大幅上涨的军工股，因业绩实在难以恭维，只能归于题材类。这类个股的最终定位其实质是一个相对高点，因为当题材被冷落之后股价会有大幅度的回落。而这个相对高点的出现则与时点有关，一般就是题材兑现的时点。由于军工股的题材还会发酵很长一段时间，所以高点的研判至少在近期仍不现实。　　就大盘来说，其涨跌的主要推动力也是业绩和题材两种。本轮行情从2000点起步，带动大盘回升的直接推动力是价值被低估后的回归，其触发点是管理层有关IPO政策的改变，这种行情属于第一种类型。然而，几个月之后上证指数已经回升了近两成，中小板指数和创业板指数上涨了近三成，中证500指数的涨幅甚至已经超过了三成，在此位置再言价值回归则有点自欺欺人了。实际上，自上证指数突破2200点之后的进一步回升已经与价值回归无缘，主要依靠各种事件的推动，这种行情属于第二种类型。目前市场热衷的一个题材是沪港通，正在热盼外资的蜂拥而入。剩下的时间已经不多，在题材临近兑现时点通常会有不少资金从市场退出。不过，就目前的调整趋势而言，本周末的看点是2425点，难度不小。好在本周仅有3个交易日，不妨关注一下，聊胜于无。

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